上证报中国证券网讯（记者 杨翔菲）11月28日，上海证券报·中国证券网与平安银行联合主办的“价值提升，质启未来”上市公司并购重组与价值提升主题论坛在上海举行。罗曼股份（605289）董事长兼总经理孙凯君分享了企业视角下的并购重组经验。
作为2021年9月登陆上交所主板的上市公司，罗曼股份在上市4年间已完成两次关键并购，助力企业拓展国际市场和实现关键转型。目前，公司不仅是城市景观照明行业的龙头公司，还在数智能源、数字文娱及AI算力进行了布局。
“凡事都有生命周期、产业周期和资本周期，不是每家公司都会老树开新花。”孙凯君表示，罗曼股份的并购逻辑很清晰——持续成功的企业能穿越周期，要拥有在新一轮增长走到衰退前布局下一轮增长的能力，让产业发展曲线与市值增长曲线相辅相成，最终将企业推上新高峰。
“并购不是跟风追热点，我们从三个维度选择并购标的：好赛道、好公司，以及能为我所用的协同性。” 孙凯君以罗曼股份两次并购案例，拆解其选择逻辑。
孙凯君回顾，罗曼股份在2024年收购了英国霍洛维兹公司，实现了借船出海、协同发展，同时扩大了公司的业务范围。此次并购的成效立竿见影，霍洛维兹的收入和利润显著增长；罗曼股份也赢得了更多的国内外客户，实现“照明+体验设计”协同出海。
2025年，罗曼股份收购了国内领先的算力服务器与集群综合解决方案服务商武桐树高新，布局人工智能，深化AI应用场景，深耕算电融合。“这一曾经被误解为‘跨界’的并购行为，其实有我们的深层考量。”孙凯君表示：“我们的数字能源板块需要应用场景，泛算力中心是绿色能源的核心场景，收购武桐树后，能为算力中心提供‘新能源+算力’整体方案，形成业务闭环。”
“并购本身不创造价值，短期股票升值会回归本质，真正的价值在整合——要在一年内全面整合，把并购的能力转化为自己的能力。” 孙凯君将整合窗口期比作“蜜月期”：“此时被收购企业尚未定型，能快速调整流程、规范制度，削减成本、提升竞争力。”
扩张不是追逐市场热点，而是基于企业核心能力的“有的放矢”。孙凯君建议，在企业发展时，必须确保新业务与核心业务有足够的关联性，能够共享资源、技术或客户群体，而不是盲目追逐短期的市场热点。
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